הצגת המקור של הדף "מודל הצמיחה של גורדון"

'''מודל הצמיחה של גורדון''' הוא שיטה למדידת ערכו של עסק והוא דומה ל[[מודל היוון תזרים המזומנים]] (DCF). המודל משמש אמצעי לחישוב פשוט של ערכו של עסק עבור הליכים משפטיים, [[תכנון מס]] ועסקאות עסקיות שאין להם [[מחיר שוק]] ידוע. המודל מכונה על שם מיירון גורדון, פרופסור ב[[אוניברסיטת טורונטו]].

המודל מניח כי העסק מנפיק [[דיבידנד]] שערכו <math>D</math> ושקצב צמיחתו קבוע וידוע - <math>g</math>. בנוסף, המודל מניח ששיעור ה[[תשואה]] הרצוי נשאר אף הוא קבוע וערכו מייצג את ה[[מחיר ההון]] של העסק ומסומן כ-<math>k</math>. על פי המודל, יש לסכום את הערכים ב[[טור (מתמטיקה)#טורים אינסופיים|טור אינסופי]] כך שמתקבל [[ערך נוכחי|הערך הנוכחי]] של P:

<math> P= \sum_{t=1}^{\infty}  D\times\frac{(1+g)^t}{(1+k)^t}</math>,

ולאחר צמצום:

<math>P = D\times\frac{1+g}{k-g}</math>.

בפרקטיקה נוהגים להתאים את הערך המתקבל, <math>P</math>, בהתאם לגורמים נוספים כגון גודלו של העסק.

במשוואה
<math>k=\frac{D\times\left(1+g\right)}{P}+g</math>
מייצג <math>k</math> ה[[תשואה מיוחלת|תשואה המיוחלת]] (ששווה לתפוקה ועוד צמיחה צפויה).

יש המשתמשים בערך הבא של <math>D</math> על ידי <math>D_1=D_0(1+g)</math> ואותו מציבים במודל של גורדון:
<math>P_0 = \frac{D_1}{k-g}</math>.

ניתן לראות כי המודל מניח כי קצב הצמיחה (<math>g</math>) הוא קבוע ונמשך עד אינסוף. במציאות, לא ניתן לשמור על קצב צמיחה גבוה לאורך זמן. 

== קישורים חיצוניים ==
[http://icalc.co.il/index.php/%D7%9E%D7%97%D7%A9%D7%91%D7%95%D7%A0%D7%99%D7%9D-%D7%A4%D7%99%D7%A0%D7%A0%D7%A1%D7%99%D7%9D/273-%D7%9E%D7%97%D7%A9%D7%91%D7%95%D7%9F-%D7%9E%D7%95%D7%93%D7%9C-%D7%94%D7%A6%D7%9E%D7%99%D7%97%D7%94-%D7%A9%D7%9C-%D7%92%D7%95%D7%A8%D7%93%D7%95%D7%9F.html  מחשבון מודל הצמיחה של גורדון] 

[[קטגוריה:מימון|גורדון]]
[[קטגוריה:חשבונאות|גורדון]]