הצגת המקור של הדף "CAPM"

[[קובץ:CAPM-SML.svg|שמאל|ממוזער|250px|מודל CAPM ל-30 המניות ב[[מדד דאו ג'ונס]]]]
'''מודל לתמחור נכסי הון''' (ב[[אנגלית]]: '''Capital Asset Pricing Model''', או ב[[ראשי תיבות]]: '''CAPM''') הוא מודל [[כלכלה|כלכלי]] שעוסק בהערכת שווי [[מניה|מניות]], נגזרות המניות, ביטחונות ו[[נכס]]ים על ידי השוואה בין הסיכון הכרוך בהם כנגד ה[[תשואה]] הצפויה. המודל מבוסס על הרעיון שמשקיעים ידרשו תשואה נוספת (שנקראת [[פרמיית סיכון]]) עבור נטילת סיכון נוסף.

על-פי המודל, התשואה שהמשקיעים ידרשו תהיה שווה לסכום של שני גורמים: שיעור התשואה מהשקעה חסרת סיכון ופרמיית הסיכון. במקרה והתשואה הצפויה מההשקעה לא עוברת את סף המינימום (סכום שני הגורמים), ההשקעה אינה כדאית.

המודל פותח על ידי שורה של [[כלכלן|כלכלנים]], בהם [[ויליאם שארפ]], והתבסס על [[התאוריה המודרנית של תיקי השקעות]]. שארפ זכה בפרס נובל בשנת 1990 בשל פיתוח המודל.<ref>{{קישור כללי|כתובת=https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/1990/sharpe/facts/|כותרת=The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1990|אתר=NobelPrize.org|שפה=en-US|תאריך_וידוא=2023-01-08}}</ref> 

המודל מבוסס על שתי משוואות מרכזיות. האחת, משוואת קו השוק (ב[[אנגלית]]: Capital Market Line או ב[[ראשי תיבות]]: '''CML'''), מציגה את הקשר בין מידת התשואה העודפת הצפויה של תיק השקעות, הנובעת מחלוקת ההשקעות בין נכס חסר סיכון (למשל [[איגרת חוב|איגרות חוב]] ממשלתיות) לבין [[תיק השקעות]] בעלות סיכון (למשל [[מניה|מניות]]), לבין הסיכון של התיק כפי שמתבטא בסטיית התקן שלו:
<math> E(r_p) = r_f + \sigma_p/\sigma_m\cdot [E(r_m) - r_f]</math>

השנייה, משוואת קו הנכסים (ב[[אנגלית]]: Security Market Line או ב[[ראשי תיבות]]: '''SML'''), מציגה את הקשר בין התשואה הצפויה של נכס מסוכן, למדד התנודתיות שלו עם תיק השוק (המכונה גם [[בטא (מדד)|בטא]]):
<math> E(r_i) = r_f + \beta_i\cdot [E(r_m) - r_f]</math>

כאשר הבטא מחושבת כך: <math>\beta \ = \frac{Cov(r_a,r_m)}{Var(r_m)}</math>  או באמצעות הנוסחה:  <math>\beta = \rho_{a,b}\frac{\sigma_a}{\sigma_b}</math>.

נוסחה זו לחישוב התשואה הצפויה, משמשת לקביעת מקדם ה[[היוון]] של ההשקעה במניה או בהון העצמי של החברה, ולפיכך משמשת לתמחור שווי חברות.

'''CAPM מורחב'''

במציאות, ריבית חסרת הסיכון להשקעה נמוכה מריבית חסרת סיכון להלוואה ולכן, משוואת ה־SML של מודל ה־CAPM המורחב היא: <math> E(r_i) = r_z + \beta\cdot [E(r_m) - r_z]</math> כשאר <math> r_z</math> הוא ערך מסוים בין ריבית חסרת סיכון להשקעה לריבית חסרת סיכון להלוואה.

== קישורים חיצוניים ==
{{מיזמים|ויקימילון=CAPM}}
* [http://www.valuebasedmanagement.net/methods_capm.html הסבר מפורט באנגלית] - באתר value based management
* {{דף שער בספרייה הלאומית|987007283346605171|נכסי הון, מודל לקביעת מחירים}}
* [https://alembir.com/%D7%9E%D7%95%D7%93%D7%9C-%D7%9C%D7%AA%D7%9E%D7%97%D7%95%D7%A8-%D7%A0%D7%9B%D7%A1%D7%99-%D7%94%D7%95%D7%9F-capm/ מודל לתמחור נכסי הון CAPM] באתר אלמביר סקירות כלכליות
== הערות שוליים == 
{{הערות שוליים}}
{{ניירות ערך והשקעות}}
{{בקרת זהויות}}

[[קטגוריה:ערכים שבהם תבנית בריטניקה אינה מתאימה]]
[[קטגוריה:מימון]]
[[קטגוריה:שוק ההון]]